2013年,创业银行股价从年初的700点飙升至最高点,涨幅超过一倍。相反,主板市场延续了前几年的熊市,并且仍有负增长。该基金将引发股市地震的事件分类如下:
1号光大乌龙事件,监管机制存在缺陷
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2013年8月16日,a股市场出现了历史上最奇怪的趋势。同一天11点04分,中国工商银行(-0.01,-0.20%)、中国石油(-0.02,-0.45%)和中国石化(-0.01,-0.25%)等蓝筹股瞬间上涨,导致市场直接飙升100多点,达到最高点,涨幅超过5%。8月18日,监管部门立案调查。经调查,原因是光大证券(-2.61,-9.45%)利用内幕信息套利和战略交易系统购买了234亿元的成份股,实际成交额为72.7亿元。2013年11月14日,中国证券监督管理委员会作出《行政处罚决定书》,其相关责任人许、杨赤中、沈、杨建波被终身禁止进入市场;对时任董事会秘书梅剑的误导行为,责令改正,并处以20万元罚款;光大证券共被罚款523,285元。
复习
光大乌龙指的是可以载入a股史册的事件。其影响不仅给许多投资者造成了突然损失,还暴露出两个问题:一是证券市场交易监管不到位。交易系统的不完善为光大提供了撼动整个市场的可能性,乌龙事件的主要原因之一是交易所对大量资本流动的监管不足。第二,证券交易机制的缺陷。实践证明,现有的股指价格极限和期货融合机制无法抵御股指的突然大幅波动。借鉴国外经验,完善交易所交易机制可以在一定程度上限制股票价格瞬间暴涨暴跌。
第二大公司全年停止发行新股,第二大公司受益于这只大奶牛
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在短短20多年的历史中,中国股市已经8次停止发行新股,今年又整整一年停止发行新股,这是时间时间最长的一次。2013年,市场上多次传出重启新股的消息,直到11月30日中国证监会发布(财源)《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》才最终尘埃落定。在今年主板市场负增长的背景下,创业板从年初的714点上升到今天的1267点,涨幅超过77%。11月30日首次公开募股重启消息发布后,创业董事会指数在接下来的一个交易日上涨了8.26%,直接抹去了上半年的涨幅。到目前为止,已经有15个交易日处于调整阶段,完全结束了之前的牛市。
复习
虽然今年主板市场的低迷受到了经济萧条的影响,但IPO的暂停导致资金流入创业板,这也是重要因素之一。创业董事会的兴衰与IPO重启的消息呈负相关。IPO停牌直接导致中小股和主题股的稀缺。当基金难以刺激大盘股时,最好是投资于操纵难度低得多的中小股。今年的首次公开募股停止了一年,所以创业已经牛市了一年。据信,在明年首次公开募股真正启动后,市场的短期调整是难以避免的。然而,在改革红利逐步释放、经济结构逐步调整后,中长期牛市是可以预期的。
第三,央行冷眼看待货币短缺,上海综合指数在解放前回落
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6月19日,中小银行流动性不足,银行间拆借利率飙升,但直到那一天,央行才拯救了市场。之后,两家国有银行以较低的利率向银行间市场注入了4000亿元人民币,暂时解决了这一迫切需求,迫使银行间市场关闭了半个小时。第二天,银行的隔夜贷款
截至2013年6月,中国M2超过105万亿元,居世界首位。与美国的印刷机相比,6月份出现了更多的资金短缺。表面上看,钱不够,但实际上还不错。深层原因是经济结构失衡。虚拟经济正在蓬勃发展,太多的资本流入回收期短的虚拟经济,而不是回收期长的实体经济。商业银行通过发行理财产品,最大限度地利用资本投资,从而规避存款准备金和贷款利率管制的限制,银行流动性不足。过度投资导致信贷创造的大幅增加,这表现为通货膨胀。央行的不作为表明了政府稳定增长、盘活存量、实现完善金融市场体系、金融市场化和经济结构调整目标的决心。
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