近日,甲醇期货2101合约从8月5日的低点1879元/吨上涨至10月21日的2146元/吨。原因是由于近期海外供需改善,8月份以来中国甲醇进口量大幅下降。此外,在稳定的国内需求和良好的供需格局下,国内港口去库存率超过了去年同期水平,期货价格也相应反弹。
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看市场前景,海外供需良好格局不变,11月中国甲醇进口将继续下滑。此外,受拉尼娜天气影响,2020年第四季度气头甲醇厂停工时间可能延长,气头甲醇供应可能收缩超出预期,进一步推高期货价格。市场担心西北地区的低成本甲醇在西北地区高负荷的情况下,后期会冲击港口市场。我们认为目前西北能流出的甲醇不多,四季度西北低温天气影响物流运输,所以后期西北对港口的影响有限。
多点
获奖数字:港口供需格局良好,库存较前期高点下降23%
在进口方面,海外甲醇厂的提前关闭减少了甲醇对中国的出口量。与此同时,随着海外经济的重启,海外甲醇需求也相应回升,海外主要消费者开始抢夺全球甲醇资源。随着海外供需的改善,中国甲醇进口大幅下降。需求方面,MTO负荷保持高位,港口需求相对稳定。在有利的供需格局下,国内相应港口比去年同期去仓多,期货价格开始上涨。详见下文。
海外甲醇厂的关闭减少了对中国的甲醇出口。由于前期甲醇价格较低,一些海外甲醇厂开始停止和减少负面行为,其中高成本甲醇厂首当其冲。在成本上,南美和东南亚的甲醇厂使用海上天然气为原料,成本比其他甲醇厂高,所以这两个地方的甲醇厂停的比较早。
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