(2)2014-2016年集中在工厂产能扩建，新增产能约14万吨；行业整合期主要集中在2017-2019年。国内一些氨纶企业逐步淘汰落后产能。此外，行业景气度下降，氨纶价格长期徘徊在底部。
扩张高峰期(1):
氨纶行业刚刚进入国内市场，属于贵族行业。其生产技术相对不完善，设备需要进口。但它是一个发展氨纶行业的最新动态空间很大的新兴行业，吸引了一些企业进入。刚开始生产能力比较小，只有十几家企业，随着行业的发展逐渐扩大到二十多家，生产能力逐渐接近万吨规模企业。
膨胀高峰期(2):
2014-2016年，国内氨纶新增产能约14万吨，产能年均负荷增长率约10.5%。现阶段产业产能扩张的主体主要集中在规模较大、资金实力较强的龙头企业，特别是几家上市和国有企业，氨纶产业集中度明显提高。
行业整合阶段：
2016年后，氨纶行业进入洗牌阶段。随着产能的快速扩张，国内氨纶产能过剩已经成为常态。经过十几年的发展，部分氨纶企业面临生产设备淘汰，各种成本不断增加，使得个别企业生存压力更大，逐渐选择退出市场。虽然部分企业淘汰了落后产能，但远远落后于新增产能增速，行业进入洗牌阶段。
2020年产能结构分析
氨纶行业产能集中度在不断提高，但龙头企业地位基本定位，TOP企业主要集中在上市公司，增加了市场话语权。根据上市公司财务报告分析，过去五年，营业利润逐步增加，从2015年的人民币增加到2019年的人民币。截至2020年9月底，营业利润为人民币，呈上升趋势。但是，氨纶市场产品同质化竞争加剧，龙头企业在生产上有一定优势，逐渐向西部转移，各种政策支持给氨纶行业的发展带来了一定的推动力。
新一轮扩能——项目在建
新一轮扩能可能导致产能结构发生一些变化，供需形势仍处于供过于求的局面。自2020年公共卫生事件以来，从宏观政策和终端市场需求来看，对2021年有乐观预期。但氨纶产能扩张加速后，终端需求增速可能不如预期，甚至低于供应速度，因此价格重心可能阶段性下移，行业内定价话语权下移，企业间竞争激烈。
据产能统计，国内氨纶龙头企业地位基本定型，行业集中度不断提高。排名前五的企业市场份额在76%左右。未来新增产能仍将由龙头企业主导，产能分布格局没有太大变化。密切关注新增产能的释放进度。
氨纶产能扩张对市场的影响
未来新的生产将分阶段投放市场，但不同的氨纶厂商有不同的计划。未来五年将释放约50万吨新产能，对市场有一定影响，市场竞争将更加激烈，而不是盲目打价格战。但从供求关系来看，可预见的产能增速大于需求增速，会进一步加剧当前的供需失衡。
从2020年下半年化纤产品的涨价来看，氨纶的涨价幅度大于其他化纤产品，这不仅是成本的提振，也是终端需求和后续
氨纶价格持续走高 单月涨幅超10 多只题材股受影响
报告摘要：
本周的行业市场：
本周，上证指数上涨2.04%，创业板指数下跌1.47%，沪深300指数上涨1.78%，中信基础化学指数上涨1.9%，深万化学指数上涨2.12%。化工板块涨跌：本周化工板块排名前五的板块分别是有机硅(8.81%)、二氧化钛(8.32%)、合成树脂(7.45%)、粘胶纤维(7.24%)和尼龙(6.70%)。本周，化学行业的子行业出现下滑，分别是锂电池化学品(-5.55%)、电子化学品(-2.06%)、其他三类化学品(-0.61%)以及涂料、油墨和颜料(-0.10%)。
本周行业新闻：
氨纶：据中国纤维网数据，11月20日，氨纶40天均价达到人民币/吨，较上周上涨4%，本月初上涨10%，氨纶价格持续上涨。本周氨纶厂商的开工率维持在80%-90%，龙头企业的开工率大多在90%以上。氨纶主要原料价格上涨，成本支撑较好。需求方面，由于海外纺织订单不断向中国转移，圣诞节、元旦临近，预计化纤行业需求将继续扩大，氨纶行业供需格局也将继续改善。有益目标：华丰氨纶。
二氧化钛：根据钛信息数据，11月20日硫酸法生产的二氧化钛均价为人民币/吨，氯化法生产的二氧化钛均价为人民币/吨。得益于国内外需求上升和钛矿供应紧张，四季度以来钛白价格持续上涨。海外需求迅速反弹，原钛矿供应紧张，价格有望保持高位，二氧化钛热潮有望继续升温。受益对象：龙芒百里。
投资建议
在化工行业景气的底部，重点关注行业内的龙头企业。新冠肺炎疫情的影响加剧了全球经济放缓，目前化学产品的价格处于历史最低点。经过多年的竞争和扩张，化工行业的龙头企业成本优势日益突出，即使在行业衰退的情况下，也仍然具有较强的盈利能力。建议以万华化工和鲁花恒盛为主。农药产品格局分化，龙头企业强而有力。建议重点关注扬农化工、利尔化工、利民股份。主流维生素厂商的维持导致供应紧张，维生素价格持续上涨。建议以新和城为重点。氨纶行业有望迎来底部反转。建议重点关注华丰氨纶和泰和中的新材料。代糖市场空间广阔，看好新型甜味剂的发展前景。建议以金河产业为重点。基础设施地产复苏明显，有望带动上游需求持续增长。建议以山东何达、龙芒百里、苏博特为重点。另外建议关注皇马科技，有望受益于萤石行业的整合，如领先企业金石资源，性能稳定的优质标准表面活性剂。
新材料：下游需求推动产业升级创新，行业进入快速发展期。随着高新技术的不断突破，下游需求逐渐向高标准、高性能材料转移，推动高端制造业升级，有望带动行业快速发展。随着第六次全国代表大会的稳步推进，废气后处理市场将受益匪浅。建议重点关注：国瓷材料、奥福环保、万润股份。随着成品油销售政策的逐步放松，国内民营加油站市场面临新的发展机遇。建议以和顺石油为主。电子化工方面，下游晶圆厂不断建成，芯片产能进一步提高。建议关注雅克科技，安吉科技，沃尔特燃气。至于高分子材料，建议关注优质抗衰老添加剂日朗。
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